Kripto Para Çöküşü Derinleşir mi? Dip Görüldü mü?

ABD SEC, önde gelen kripto para borsaları Coinbase ve Binance’e karşı yasal süreç başlattı. Böylelikle, SEC denetimini güçlendirirken, kripto para ünitesi sanayisi çalkantılı sularda yüzüyor. Lakin düzenleyici maniler ve likidite telaşlarına karşın Bitcoin kayda kıymet bir esneklik gösteriyor. Piyasa uzmanı Abhay H, piyasayı kıymetlendiriyor ve ufukta ne olduğunu açıklıyor.

Makro sahnede neler var?

Yatırımcılar şu anda bir duraklamayı hesaba katıyor. Fakat Avustralya Merkez Bankası ve Kanada Merkez Bankası’nın beklenmedik faiz artışları, Federal Reserve’in Çarşamba günü piyasayı benzeri formda şaşırtabileceği spekülasyonlarına yol açtı. Sonuç büyük ölçüde, Salı günü açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi’ne (TÜFE) bağlı.

https://twitter.com/CoinMarketCap/status/1667252725938020353

TÜFE, beklentiler altında geldiği için Fed’in duraklamayı seçmesi büyük ihtimal. Bunun nedeni, Hazine’nin Federal Reserve’deki hesabını kademeli olarak yenilemesi. Ayrıyeten, piyasalardan likiditeyi yavaş yavaş çekmesi. Dahası, Japonya Merkez Bankası pay senedi satmayı düşünerek potansiyel piyasa tesirine katkıda bulundu.

Kripto para piyasasında çöküş endişeleri

Hisse senetlerinden bahsetmişken, ABD’li siyasetçi Nancy Pelosi ve kocasının bir milyon dolar kıymetinde Apple payı sattığı argüman ediliyor. Gerçi Pelosi’nin bağışta bulunduğu anlaşılıyor. Nancy Pelosi’nin ‘insider trading’ yaptığı argümanlarıyla ünlü olduğunu belirtmekte yarar var. O denli ki Pelosi’nin ticaretini takip etmeye adanmış birden fazla Twitter profili bulunuyor. Bu son satışın, Apple paylarının tüm vakitlerin en yüksek düzeyine ulaşmasının akabinde gerçekleşmesi, süreç için değerli bir bağlam sağlıyor.

Piyasaların bir çöküşe hakikat gittiğine dair artan bir tasa var. Ayrıyeten, çeşitli göstergeler bu hissi güçlendiriyor. Pay senedi dehşet ve açgözlülük endeksi geçtiğimiz günlerde son yılların en yüksek düzeyine ulaştı. Böylelikle, yatırımcıların endişe ve açgözlülük düzeylerinin arttığını gösterdi. Aslında düşük olan hassaslık bedellerine karşın, bu durum kripto paralar için potansiyel aşağı istikametli risk manasına geliyor. Sonuçta, piyasalardaki çok açgözlülük ekseriyetle bir piyasa çöküşünden evvel gelir.

Ethereum için ‘Siyah Kuğu’ olayı yaklaşıyor

Bu ortada Ethereum’un kurucu ortaklarından birinin ETH varlıklarının %10’undan fazlasını sattığı sav ediliyor. Değişik bir formda, Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Ethereum Vakfı da son vakitlerde ETH sattı. Bu çeşit süreçler olağan şartlarda değersizdir. Bununla birlikte, Ethereum için potansiyel bir siyah kuğu olayı geldi. Uzun vakittir beklenen Hinman dokümanlarının açıklandı. Bu evraklar Ethereum ve ABD SEC ile bağlantısı hakkında tasa verici bilgileri ortaya çıkarma potansiyeline sahip.

ABD kripto para borsalarının değişen manzarası

Aynı vakitte, SEC tarafından Coinbase ve Binance’e karşı alınan son yasal tedbirler nedeniyle ferdi yatırımcılara kripto para üniteleri sunan ABD merkezli borsalar ortasında gözle görülür bir değişim yaşanıyor. Bu durum, CEX’lerin kullanıma sundukları coin ve tokenları tekrar değerlendirmesine yol açtı. Birçok borsa, son haftalarda düzenleyici incelemeler nedeniyle Filecoin’in tokenı FIL’i listeden çıkardı. Telaş verici olan şey, bu borsaların DeFi tokenlarını da listeden çıkarmaya başlamış olması. Bunun nedeni, SEC’in DeFi protokollerine karşı harekete geçmelerine imkan tanıyan düzenlemeler oluşturma uğraşlarının devam etmesi olabilir.

https://twitter.com/dunleavy89/status/1667857312038486016

Bununla birlikte, sahiden merkezi olmayan protokollerin erişimlerinin ötesinde kaldığını belirtmek gerekiyor. Ne yazık ki, ABD’de şahit olunan kripto aykırısı hassaslık dünyanın başka bölgelerine de yayıldı. ABD’deki kripto baskısının AB’de coin ve tokenlerin sınıflandırılmasına ait yeni tartışmalara yol açtığı bildiriliyor. Ayrıyeten, önde gelen bir Avustralya bankası kripto borsalarına yapılan makul ödemeleri işlemeyi durdurma kararı aldı.

Ufukta olumlu gelişmeler de var

Bununla birlikte, yakında Orta Doğu’dan gelen olumlu bir gelişmeye, tabiri caizse bir “beyaz kuğuya” şahit olabiliriz. Suudi Arabistan’ın hâkim varlık fonu, petrol gelirini desteklemek için yatırımlarını çeşitlendirdi. Krallığın merkez bankasının halihazırda kripto düzenlemesini araştırdığı göz önüne alındığında, Suudi Arabistan’ın çeşitlendirme stratejisinin bir modülü olarak kripto para ünitelerine yönelme mümkünlüğü var. Önümüzde heyecan verici vakitler var!

Kripto para için düzenleyici sahne

ABD’deki kripto sanayisi, düzenleyiciler ve teknoloji dalı ortasında eşi gibisi görülmemiş bir düşmanlığın ortaya çıkmasıyla birlikte kıymetli bir hücumla karşı karşıya. Bu hafta, ABD Menkul Değerler ve Borsa Komitesi (SEC) Coinbase ve Binance’e karşı dava açarken, SOL, ADA ve MATIC üzere önde gelen birkaç proje tokenini maksat alarak bunları kayıtsız menkul değerler olarak sınıflandırdı.

Duyuru, kullanıcıların etkilenen borsalardan yaklaşık 4 milyar dolar çekmesiyle sonuçlandı. SEC her iki borsayı da kayıtsız menkul değer süreçleri yapmakla suçlarken, CZ’nin imparatorluğuna yönelik tezleri tırmandırarak fonların karıştırıldığını ve kendi kendine süreç yapıldığını sav etti. Davalara eşlik eden SEC Lideri Gary Gensler, düzenleyici hareketleri duyurduktan kısa bir mühlet sonra bir CNBC röportajı sırasında kripto para ünitelerinin temel fonksiyonelliğini sorgulayan sert sözler kullandı.

SEC’in borsalara karşı açtığı davaların akabinde, davalarda ismi geçmeyen başka platformlar da benzeri düzenleyici yansımalardan kaçınmak için süratle harekete geçti. Örneğin Robinhood Cuma günü yaptığı açıklamada, SEC tarafından davalarda kayıtsız menkul değerler olarak işaretlenen Cardano, Polygon ve Solana tokenlerini artık desteklemeyeceğini duyurdu. Bu tokenleri borsa hesaplarında tutan Robinhood kullanıcılarının, piyasa fiyatından otomatik olarak satılmadan evvel bu varlıkları geri çekmek yahut satmak için 27 Haziran’a kadar mühletleri olacak.

https://twitter.com/RobinhoodApp/status/1667236704506327040

Robinhood tarafından yapılan duyuru, SEC’in sınıflandırmalarından zati etkilenmiş olan etkilenen tokenlerin fiyatlarına değerli bir darbe indirdi. Bu platformların agresif aksiyonları, SEC’in düzenleyici baskısının öteki piyasa iştirakçilerini da kapsayacak formda genişleyebileceğine dair kripto para bölümündeki derin tasayı gösteriyor.

FTX ve Binance ortasındaki paralellikler

FTX’in iflas süreçlerinin birinci basamaklarında, tekrar yapılandırma grubu Sam Bankman-Fried’ın eski imparatorluğunun karmaşıklığına ışık tutan bir kurumsal yapı şeması açıkladı. FTX, 300 çalışanı olmasına karşın Kasım 2022’de iflas müracaatında bulunduğunda 130 şirketi denetim ediyordu.

Şirketlerin yan kuruluşlara sahip olması yaygın bir durum olmakla birlikte, bu çeşitten çok sayıda yan kuruluşa sahip bir kurumsal yapı, değerli ölçüde daha karmaşık operasyonlara işaret ediyor. Bu durumu bir perspektife oturtmak gerekirse, çok sayıda memleketler arası iştirake ve çeşitli eser kümelerine sahip çok uluslu bir şirket olan General Motors’un 156,73 milyar dolarlık gelirini ve 167.000 çalışanını destekleyen 455 iştiraki bulunuyor.

Adil olmak gerekirse, FTX’in birtakım iştirakleri legal emellere hizmet ediyordu. Örneğin, lisanslı türev işlerini şirket merkezinden ayırmak gerekliydi. Ayrıyeten, Japonya üzere makul pazarlar, piyasa karmaşıklıkları nedeniyle başka varlıklar gerektiriyordu. Kimileri FTX yapısının karmaşıklığını Sam Bankman-Fried’in vergi uzmanı ve Stanford Hukuk’ta profesör olan babası Joseph Bankman’a bağlıyor.

Bankman-Fried’in duruşmasına daha aylar olduğu için FTX nispeten gündemden düştü. Bunun yerine Binance, CFTC ve SEC’den gelen ikili davalarla karşı karşıya. SEC Lideri Gary Gensler, FTX ve Binance ortasında paralellikler kurarak, her ikisinin de öteki şeylerin yanı sıra karıştırma yaptığını sav etti. Ayrıyeten, Binance ve FTX’in kurumsal yapılarında benzerlikler vardır.

Lider kripto para tabanı gördü mü?

Bir evvelki yılın ikinci kısmı, bilhassa Kasım ayındaki FTX piyasa çöküşünün akabinde Bitcoin’in on-chain data ortamında kıymetli dönüşümler getirdi. Bu periyot, yaygın bir kapitülasyon olayına işaret eden kayda bedel bir kayıp gerçekleşmesine şahit oldu.

Önemli bir ölçüt olan ve etkin piyasadaki gerçekleşmemiş kayıpları ölçen Düzeltilmiş MVRV Oranı tüm vakitlerin en düşük düzeyine geriledi. Bu düzey sırf Aralık 2018 ve Ocak 2015’te gözlemlenen evvelki piyasa tabanlarıyla karşılaştırılabilir.

Ayrıca, toplam piyasa kıymetine ait toplam kaybı ölçen Nispi Gerçekleşmemiş Kayıp %56 ile doruğa ulaştı. Bu paha, evvelki ayı piyasası taban düzeylerinde görülen düzeyleri anımsatıyor. Bu birleşik on-chain göstergeler, Kasım ayındaki FTX çöküşünün muhtemelen piyasanın tabanını işaret ettiğini kuvvetle gösteriyor.

Balinalar biriktirmeye devam ediyor

9 Nisan’dan bu yana Bitcoin fiyatı %10’luk bir düşüş yaşadı. Farklı bir formda, 100 ila 10.000 BTC tutan balinalar tıpkı devirde 57.578 BTC daha biriktirdi.

Bitcoin fiyatı düşüş eğilimindeyken büyük sahiplerin varlıklarını artırdığı bu mevcut eğilim, daha evvel gözlemlenen kalıplardan sağpıyor. Tipik olarak balinalar yükseliş eğilimi sırasında alım yaparlar. Lakin, Bitcoin’in yılın en yüksek düzeyine ulaştığı Nisan ortasından bu yana balinalar etkin olarak stoklama yapıyorlar.

Tarihsel olarak, ağır balina birikimi çoklukla boğa koşularına denk gelmiş ya da piyasanın taban düzeylerini takip etti. Bu cüzdanlar birinci defa tepeden mi alım yapıyor yoksa mevcut düşüş trendi sadece daha kıymetli bir yükselişin habercisi mi? Balina birikim oranı artmaya devam ederse, bunun BTC’ye olan talebi etkileyeceğini ve potansiyel olarak fiyatı yükselteceğini belirtmek gerekiyo. .

BTC hakimiyetinde dalgalanma

Balina birikimine ek olarak, Bitcoin hakimiyetinde son vakitlerde bir artış oldu. Bu da piyasadaki dalgalanma vakitlerinde yatırımcılar için inançlı bir liman olarak statüsünü gösteriyor.

Bitcoin hakimiyeti şu anda Nisan 2021’den bu yana en yüksek düzeyi olan %49’un üzerinde. Bu senaryo, kripto para piyasasında kilitli toplam kıymetin neredeyse yarısının Bitcoin olduğu manasına geliyor. Bu son dalgalanmaya katkıda bulunan faktörlerden biri, büyük altcoinlerin fiyatlarında eşzamanlı olarak yaşanan düşüş. SOL ve MATIC üzere tokenlar, bir Cumartesi sabahı yaşanan şiddetli çöküş sırasında %20’nin üzerinde kıymetli düşüşler yaşadı. Buna kıyasla, Bitcoin’in nispeten istikrarlı fiyatı piyasadaki daha büyük kayıplara karşı bir sığınak sunuyor.